Гэри Генслер, председатель Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC)— противоречивая фигура в индустрии криптовалют и блокчейнов. Срок полномочий Генслера был отмечен агрессивными действиями регулирующих органов, но он также характеризовался ошеломляющим отсутствием ясности по некоторым наиболее важным вопросам, с которыми сталкиваются компании и инвесторы в отрасли.
В этой статье рассматривается противоречивая деятельность Генслера, его тесные связи с ключевыми игроками отрасли, такими как печально известный Кэролайн Эллисон из FTXи как его отказ дать элементарные объяснения по таким фундаментальным вопросам, как Эфириум является безопасностью – она подрывает доверие ко всей экосистеме блокчейна.
Прошлое Генслера в поддержку блокчейна в Массачусетском технологическом институте
Прежде чем занять свою должность в SEC, Гэри Генслер был профессором Слоанская школа менеджмента Массачусетского технологического институтагде он преподавал курсы по блокчейну и цифровым валютам. В Массачусетском технологическом институте Генслер был смелым сторонником преобразующего потенциала блокчейна. Он часто говорил о том, как «децентрализация» такой системы может трансформировать финансовые механизмы и расширить возможности людей внутри и за пределами банковской системы. В этот период публичные лекции Генслера утвердили его как своего рода евангелиста блокчейна — дальновидного защитника инноваций в стабильном финансовом секторе.
Однако с момента прихода к власти в SEC Генслер занял совершенно иную позицию. Теперь его действия, похоже, направлены на подавление инноваций в сфере блокчейна в США с помощью правил, которые многие считают жесткими, а иногда и совершенно абсурдными. Это изменение вызывает огромную обеспокоенность по поводу мотивов Генслера и того, отвечают ли его нынешние действия интересам общественности и отрасли.
Вопрос об Эфириуме: момент некомпетентности
Одним из наиболее тревожных аспектов пребывания Генслера в должности была его неспособность дать внятный ответ на важнейший вопрос о том, является ли Эфириум безопасность в соответствии с законодательством США. Во время слушаний в Конгрессе Генслеру напрямую задали вопрос, является ли Эфириум ценной бумагой — вопрос, на который любой разумный наблюдатель мог бы предположить, что у него есть простой ответ.
Он дал такой ответ? НЕТ. На самом деле он даже не приблизился к ней. Вместо этого он обошел вопрос, дав понять всем присутствующим, что им не следует рассчитывать на то, что они выйдут из слушания с большим пониманием вопроса, чем тогда, когда они пришли на него.
Отсутствие ясности не просто расстраивает; это представляет собой серьезный недостаток в управлении регулирующего органа. У SEC простая миссия: обеспечить четкие правила и защитить инвесторов. Но под руководством председателя Гэри Генслера агентство, похоже, неспособно сделать ни то, ни другое. Когда Генслера спросили, является ли Эфириум ценной бумагой, он ответил — или, скорее, не дал — в основном: «Я не могу сказать».
Тревожные связи Генслера с FTX и Кэролайн Эллисон
Этот Авторитет Генслера подвергается еще большему сомнению из-за его связей с людьми, связанными с FTX, печально известной криптовалютной биржей, рухнувшей в 2022 году. Среди этих связей — Кэролайн Эллисон, бывший генеральный директор Аламеда Исследованиякоммерческое крыло ФТХ. Связь Генслера с Эллисоном не просто профессиональная; она также друг семьи Генслер и ее отца, Гленн Эллисон— профессор экономики Массачусетского технологического института, ранее тесно сотрудничавший с Генслером.
Тесные профессиональные отношения Генслера и Эллисона в Массачусетском технологическом институте поднимают серьезные вопросы о том, повлияли ли личные связи первого на его регулирующую роль в отношении компании последнего FTX, действовавшей на Багамах. Фактически, несмотря на сомнительную практику FTX, SEC Генслера не начала серьезного расследования деятельности компании до тех пор, пока не стало очевидно, что их бизнес-модель неустойчива и ее крах неизбежен.
Встреча с Сэмом Бэнкман-Фридом
Кроме того, этика Генслера была поставлена под сомнение после того, как появились сообщения о частной встрече с ним. Сэм Бэнкман-Фрид, основатель FTX, произошедший незадолго до краха фондовой биржи. Как сообщается Нью-Йорк Постэтот разговор вызвал серьезные опасения по поводу того, действительно ли Генслер был беспристрастен. Будучи главой ключевого регулирующего органа, перешел ли он черту, вступив в разговор с видным деятелем в секторе криптовалют, за которым он должен был следить?
Когда мы посмотрим на действия SEC против других крупных криптовалютных бирж, таких как Кракен И Бинансмедленная реакция на упадок FTX кажется очень медленной. И на самом деле, это кажется настолько медленным, что приходится задаться вопросом, не имеют ли к этому какое-то отношение тесные связи FTX с председателем SEC Гэри Генслером.
Разница в том, как SEC применяет закон против криптовалютных компаний, вызывает серьезные и очевидные вопросы о председателе. Беспристрастность Гэри Генслера. Почему SEC преследует криптовалютные торговые платформы, такие как Binance и Kraken, а не проблемную криптовалютную биржу FTX? Повлияли ли на решение Генслера и выбор времени SEC слишком удобные связи Генслера с ключевыми фигурами FTX?
Вводящие в заблуждение заявления Генслера о банкротствах банков
Существует еще одна серьезная проблема, связанная с пребыванием Генслера во главе Комиссии по ценным бумагам и биржам, а именно его вводящие в заблуждение заявления относительно крах банков Signature и Silvergate. Генслер систематически переоценивает полномочия SEC в попытках предотвратить подобные банкротства банков в будущем. Он предполагает, что эти банки потерпели неудачу, потому что были вовлечены в индустрию криптовалют. Он никогда не предоставлял убедительных доказательств в поддержку этого утверждения, и на то были веские причины. Настоящими причинами банкротства обоих банков являются подверженность процентному риску, неадекватная культура управления рисками и отсутствие диверсификации.
Например, Signature имела значительное влияние на долгосрочные облигации и другие активы, чувствительные к процентным ставкам. Когда ФРС начала повышать процентные ставки самым быстрым темпом в истории, стоимость этих активов резко упала, что привело к миллиардным нереализованным убыткам на балансе Signature. Тем временем Сильвергейт оказался втянутым в кризис ликвидности в основном по собственной инициативе из-за чрезмерной зависимости от нескольких очень крупных клиентов, которые внезапно решили забрать свои депозиты, когда рыночные условия ухудшились.
Очевидно, что банкротства банков и их связь с криптовалютами не имеют ничего общего с плохим регулированием или недостаточной нормативной базой в криптовалютном пространстве. Они были вызваны совсем другим. Однако Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), попытался связать эти банкротства с предполагаемой миссией SEC по защите инвесторов и поддержанию справедливых, упорядоченных и эффективных рынков. Другими словами, он использовал недавнее закрытие этих банков, чтобы опорочить репутацию криптовалютной индустрии и оправдать свои чрезмерные регулирующие полномочия.
Уведомление об OpenSea Wells
Растущий рынок NFT также привлек внимание SEC и ее руководителя Гэри Генслера. Недавний Уведомление Wells, выданное OpenSeaведущий рынок NFT, дает представление об агрессивной тактике регулирования Gensler. Уведомление Уэллса предполагает, что некоторые NFT, торгуемые там, могут быть ценными бумагами, что сделает их объектом строгого надзора SEC.
Сообщество NFT было потрясено этим действием, что привело к широко распространенному страху и сильной неуверенности среди всех, кто работает и участвует в этом пространстве. То, как это сделал Генслер – пытаясь втиснуть NFT в форму, предназначенную для традиционных ценных бумаг – не имеет смысла. Это не имеет смысла, поскольку в отличие от ценных бумаг рынок NFT в основном ориентирован на возможность потребителей наслаждаться тем, что они покупают. К сожалению, эта возможность сейчас также оказывается под угрозой, поскольку все пространство сталкивается с возможным чрезмерным регулированием.
Непоследовательный подход к регулированию и юридические недостатки
Время Гэри Генслера на посту главы Комиссии по ценным бумагам и биржам было отмечено, как представляется, полной некомпетентностью. Широкая и часто расплывчатая интерпретация Генслером того, что представляет собой ценная бумага, привела к многочисленным юридические иски против SEC. Многие из них закончились поражением SEC в суде. Стратегия регулирования Генслера в лучшем случае находится на шаткой почве.
Например, Постоянная борьба SEC с Ripple Labs Вопрос о классификации XRP оказался юридически неприятным для SEC, и Ripple Labs одержала несколько значительных юридических побед. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) теряет много позиций в судах, что поднимает серьезные вопросы о том, сможет ли Гэри Генслер направить агентство в направлении, которое приведет к чему-то вроде справедливого, эффективного и разумного регулирования.
Последствия превышения Генслером своих полномочий
Последствия действий Генслера — его отказ дать рекомендации по Ethereum, его связь с FTX, его вводящие в заблуждение комментарии о банках Signature и Silvergate, а также его тотальное наступление на рынки криптовалют и NFT — делают его похожим на мошеннического регулятора, перешагнувшего границы. его авторитет. Его отсутствие прозрачности и непоследовательный подход – это не просто проблемы некомпетентности; они активно вредят блокчейн-индустрияПосредством этих действий Генслер продвигает инновации в области блокчейна за пределы Соединенных Штатов, создавая атмосферу страха и неуверенности и подрывая сами принципы децентрализации и расширения прав и возможностей, которые технология блокчейна была призвана поддерживать.
Приложение
Комиссия по ценным бумагам и биржам под руководством Гэри Генслера оказалась ненадежной, непоследовательной и опасно превышающей свои полномочия. Возглавляющий ее Генслер является критически важным регулятором и, честно говоря, довольно плохим лидером. Когда он отвечает на вопросы, он часто делает это вводящим в заблуждение способом, который служит его целям. Возможно, самым вопиющим примером является его отказ ответить на простой вопрос: «Является ли Эфириум ценной бумагой?» В SEC Генслера ясность регулирования не является целью; скорее, цель состоит в том, чтобы расширить влияние регулятора на криптопространство. Действительно, SEC Генслера, похоже, не обеспокоена будущим криптовалют, своих компаний и инвесторов. Вместо этого он действует так, как будто пытается гарантировать, что у криптовалют вообще нет будущего.
Бронирование
В этой статье представлены анализ и мнение автора, основанные на публичной информации, и призваны стимулировать обсуждение и анализ действий Гэри Генслера на посту председателя SEC.